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Documento de Trabajo 03/01 perteneciente a la colección de documentos de trabajo "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas", dentro del Máster en Investigación en Economía y Empresa. ; [ES]La mayoría de los directivos pusieron algunos a largo plazo coeficiente-objetivo para la distribución de dividendos en relación con las ganancias del periodo (índice objetivo de pagos). Pero no se aplican mecánicamente esta relación a los beneficios de cada año al tratar de evitar las fluctuaciones bruscas que puedan provocar movimientos en las posiciones de los inversores en mercados imperfectos. El propósito de este trabajo es comprobar si la política de distribución de dividendos de una empresa depende no sólo de ganancias sino también de otros factores, entre los que tanto la literatura teórica y empírica apuntan a lo siguiente: la rentabilidad de la empresa, la estabilidad de sus ganancias, su tasa de crecimiento y oportunidades para la inversión y sus recursos financieros y estructura de gobierno, destacando los aspectos institucionales de los sistemas financieros de los países en que operan los bancos. Los resultados obtenidos en la prueba empírica, nos permiten afirmar que la política de pagos no dependen únicamente de los beneficios empresariales. Observamos que los factores económicos y financieros propuestos por las teorías mencionadas, junto con factores institucionales, en la práctica de determinar los dividendos de las empresas según la estructura de gobierno que existe en las organizaciones. ; [EN]The majority of managers set themselves some long-term coefficient-objective for the distribution of dividends in relation to the profits of the period (target payout ratio). But they do not mechanically apply this ratio to each year's profits as they try to avoid brusque fluctuations which could provoke movements in investors' positions in imperfect markets. The purpose of this paper is to verify whether the dividend distribution policy of a company depends not only on profit but also on other factors, amongst which the both the theoretical and empirical literature point to the following: the profitability of the company, the stability of its earnings, its rate of growth and opportunities for investment and its financial and governing structure, highlighting the institutional aspects of the financial systems of the countries in which banks operate. The results obtained in the empirical test allow us to affirm that the policy of payouts does not depend solely on business profits. We observe that the economic and financial factors proposed by the theories mentioned, along with institutional factors, in practice determine the dividends of companies according to the structure of government which exists within organisations.

El objetivo de este trabajo es indicar que la actual crisis financiera, es principalmente una crisis de valores. La metodología del trabajo consiste en realizar un estudio descriptivo sobre las consecuencias de la crisis en los mercados financieros internacionales, en la quiebra de empresas y de entidades financieras, señalando que se debe a una pérdida de valores de los directivos de muchas compañías. Los resultados de este estudio, señalan que actuaciones excesivamente avariciosas y poco solidarias han aumentado los niveles de endeudamiento de hogares, empresas y de toda la economía hasta límites insostenibles. En esta situación, se recomienda que las empresas adquieran el compromiso moral de incorporar criterios de responsabilidad social en sus operaciones. Además, que no haya dejación de responsabilidades por parte de los directivos de empresas y que se lleven a cabo políticas de apoyo a las personas en riesgo social. La posible solución podría ser, la recuperación de valores olvidados y recordar que toda relación económica es esencialmente una relación humana